SaaS企業の決算はこれからが本番

アドビ インテュイット オートデスク クラウド セールスフォース ソフトウェア ワークデイ 決算

S&P500企業の第3Q決算は一巡したが、SaaS企業の決算はこれからが本番。特に抜群の存在感を放っているセールスフォースに注目が集まるが、11/19から開催されているDreamforceではAppleとの提携を発表。アマゾン、マイクロソフトなど大手にとっても既に重...

OTAのビジネスモデルは崩壊へ向かうのか？

OTA エクスペディア ブッキングホールディングス 米国株

Online Travel Agent（インターネット旅行代理店）やメタサーチのビジネスモデルは岐路に差し掛かっている。 先週の木曜日、OTA世界2位のエクスペディアの株価は27％下落し、一夜にして時価総額54億ドルを吹き飛ばした。またメタサーチのトリップアドバイザーは2...

グロース投資

決算 米国株

過去30年においてS&P500の平均PERは16倍程度 これは長い歴史において、企業の価値というものが利益の16倍の水準に収斂することを示している。しかし我々が追いかける成長株は、おおよそこれとはかけ離れたものだ。現在のマーケット環境では成長企業のバリエーションが1...

必要以上の緩和は将来のリスクを増大させる。

米国株

システミックリスク 将来もし金融危機を起こるとすれば、「元凶」が何になるかは分からないが、それを増長させる最大のリスクは債券市場にある。長引く低金利は、信用リスクを無視して恐ろしい状況を作り出している。 先進国の国債は当たり前のようにマイナス金利とな...

ウィーワークに見られる非公開市場のリスク

IPO ウィーワーク 米国株

IPO延期、CEOの解任と大きな話題となったウィーワーク 今この時、孫正義氏はウィーワークへの追加出資のためにビジョンファンド出資者との激しい交渉の最中であろう。100億ドル以上を投じたこの投資を今止めればウィーワークは終わる可能性が高いが、追い銭は傷口をさらに広げるリス...

E-commerce市場の注目企業Shopify

アマゾン ショッピファイ

近年のeコマース市場の変化としては、AmazonやeBayなどの大手ECプラットフォームを通さず自社サイトで販売を強化する動きが顕著だ。 巨人アマゾンは米国EC市場の50％近いシェアを持つが、それを強力に後押ししているのは、米国内だけで1億人と言われるプライム会員達だ。世...

セクターにおける考察

米国株

バロンズによるとS&P500におけるエネルギーセクターのウェイトは40年ぶりに5％を下回ったとのこと。 以下は2019年８月16日終了時点のセクター別のウェイト。（S&Pのサイトより筆者作成。） S&P500 Sector Weight...